可转载双高是什么意思(双高可转债为什么会存在)

可转载双高是什么意思(双高可转债为什么会存在)可转债“双高”,是指可转债价格昂贵,可转换溢价率高。这种可转债在可转债的二级市场上有很多。例如,可转债价值不足80元,但价格超过180元,溢价率接近140%。今天我们就来了解一下双高可转债吧：

双高可转债为何存在?

投资可转债的主要收入来源是可转债的交易差额,另一种是转换股票和出售股票,这两者都与可转债的可转换价值有关。可转债的价值越大,可转债的价格通常会上涨得越多,可转换股票可以赚得越多。

但要用可转债转股,可转债的转股价值不仅要高于其面值,还要高于其价格,否则转股不划算。

当可转债的可转换价值高于其价格时,可转债的溢价率为负,但当可转债的可转换价值低于其价格时,可转债的溢价率为正。因此,可转换股票的溢价率越小,可转债的性价比就越高,可转换股票的溢价率就越低。

由于可转债的最终目的地是转换为股票,理论上,股票溢价率越高,投资价值就越低。因此,双高可转债的存在显然违背了价值投资的概念。可能有两个原因。

首先,可转债不仅是一种债券,而且还附加了一个股票的看涨期权。可转债作为一种债券,具有固定利息。如果到期时没有转换股票,投资者可以收回投资,这是可转债投资的一层保证。

此外,购买可转债后,相当于获得个股的看涨期权。只要未来可转债对应的正股价格上涨,可转债的价格就会上涨。此时,无论是按市场价格出售可转债还是转换股票,都可以获得比利息更高的回报。

因为可转债增加了一个看涨期权,可以让购买可转债有机会获得超额回报,所以一些投资者愿意以一定的溢价购买可转债,这里的溢价应该是为了获得看涨期权的代价。

但那些双高可转债,虽然股票溢价率很高,但未来可能没有赚钱的机会,只要股票价格上涨足够,溢价也可以变成折扣。

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其次,可能是市场投资者的非理性炒作造成的。在投资市场上,并不是所有的投资者都能保持理性。因此,即使一种投资产品的价格严重偏移其价值,仍会有很多投资者陆续购买。

一方面,这种非理性行为可能不了解可转债的投资价格,不知道什么可转债有投资价值,什么可转债根本没有投资价值。

另一方面,我可能有侥幸心理。我觉得我不打算转股,所以我是否有转股的价值并不重要,只要价格会上涨。

因为这种非理性的行为在投资市场上是不可避免的,所以总会有一些完全违背价值投资理念的双高可转债。

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