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文 | AI财经社 王恩群

编 | 赵艳秋

在最近的港股上市潮中，又一家巨头公司宣布将在8月8日上市，此举可能创造近四年来，港股最大IPO，而公司的名字是，中国铁塔股份有限公司（以下简称铁塔公司）。

铁塔公司规模庞大，却鲜为人知。AI财经社获悉，它在2014年9月正式挂牌成立，由三大运营商为主创办，其中移动、联通、电信的出资比例为4:3:3。铁塔主要业务是承担三大运营商的基站建设用塔。在2017年财报中，塔类业务在公司总营收中，占比高达97.69%。

本次上市，公司将在全球预计发售股份431亿股H股，最多将集资超过680亿港币；此前小米上市时实际净募资240亿港元，这意味着，铁塔将超越小米，成为今年港股最大IPO。

但相较于小米公司成立8年上市，铁塔公司刚刚成立不到四年。

在此次上市过程中，十大基石投资者已经确定，包括高瓴资本、阿里淘宝、中石油、中国工商银行等企业在内。认购总金额为14.235亿美元。高盛资本更是给出了400亿—500亿美元之间的估值。

中国铁塔公司建立的初衷，是由于三大运营商在移动网络建设方面，信号覆盖区域重合，常会出现“一个小区三家运营商各自建设一座铁塔，搭配一个基站的现象”。这不仅对铁塔设备造成浪费，也对土地资源造成浪费。

早在2005年，当时的信息产业部就曾发出通知，要求相关企业实现通信铁塔等电信设施的共用。但真正行动起来，还要再等9年。2014年4月30日，工信部相关司局负责人证实，三家电信运营商已经在研究组建一个“通信设施公司”，负责统筹通信铁塔建设，提高电信基础设施共建共享。

在2014年铁塔公司成立后，第一批员工皆来自于三大运营商抽调。在运营商内部，采取自愿报名考试选拔的方式。一位参加过2014年铁塔面试的运营商员工告诉AI财经社：“当时大家都非常看好铁塔公司，都赌他能成为第二个移动。因为理论上三家运营商只能使用铁塔公司的塔，资源独占啊。”

最早一批铁塔公司省一级领导，也皆来来自运营商。其中移动拥有10位，联通、电信各拥有9位。他们此前大多为运营商省公司副总。中国铁塔第一任董事长刘爱力，在任期间，同时担任了中国电信集团总经理的职位。此前，他还在移动任职。目前公司董事长佟吉禄，此前也曾在联通担任过副总经理等职位。

在铁塔公司的营收项目中，中国铁塔同样跟三大运营商脱离不开关系。上市招股书显示，2017年，铁塔公司的营收为686.65亿元。净利润为19.43亿元。2017年公司财报显示，三大运营商贡献了铁塔公司总收入的99.8%。在铁塔公司股权结构中，中国移动股权占比为38%、中国联通持股28.1%、中国电信持股27.9%、中国国新持股6.0%。三大运营商即是主要股东，又是主要客户，关系甚为微妙。

目前，铁塔公司控制着将近180万个移动通信塔，占据整个市场的96.3%。国内市场上同行业排名第二的公司，仅有1.72万座铁塔，差距悬殊。同时，铁塔公司也拿走了整个行业97.3%的市场份额。这或许也是今年铁塔公司超越小米，将成为今年港股最大IPO的原因。

经过三年的发展，中国铁塔规模已处于世界领先地位。2017年公司总收入，约是美国铁塔公司的1.6倍。在员工人均管理基站能力上，中国铁塔是美国铁塔公司的4倍；在铁塔租赁成本上，仅为美国铁塔的三分之一。

2015年10月，中国铁塔以现金 股票的形式，收购三大运营商之前的存量铁塔资产共152万座，估值2314亿元。据财新报道，收购资产的同时，铁塔公司形成了919亿元的负债。此次上市的招股书显示，中国铁塔更是于2017年末负债约1951亿元。

公司前董事长刘爱力早在之前就曾表示，如果铁塔公司无法尽快上市，就不能及时解决债务、财务成本过高问题，会影响三家电信企业运营成本，直接损害三家电信企业利益。所以，此时尽快上市，完成资金募集，是铁塔公司急迫和必须的事情。这也为其5G规模投资建设，产生深远影响。