复杂的跨境交易在架构搭建时经常需要在法律发达、税收优惠的地区设立一个或者若干个特殊目的实体（Special Purpose Vehicle，“SPV”），以尽可能低的成本，如运作成本、管理费用、税负成本、时间成本等，那么在选择设立地的过程中需要考虑哪些问题呢？

内地、香港常用的SPV架构

基于各方面的考虑，目前实践中受到广泛欢迎的SPV设立司法管辖区包括：英属维尔京群岛、开曼群岛、香港、爱尔兰、卢森堡等。这些特殊目的公司是收购文件、贷款文件、质押文件、担保文件的签约主体。

以中国内地、中国香港为例，交易常用的SPV架构如下：

注： 在离岸层面转让股权可能涉及中国国家税务总局公告2015年第7号“关于非居民企业间接转让财产企业所得税若干问题的公告”下的税负。

在上述离岸架构下，如果中国香港特殊目的公司至少持有中国内地被投资公司25%股权且是股息的“受益所有人”，则在符合特定规定的情况下，将股息从中国内地汇出到中国香港特殊目的公司有可能适用5%的优惠税率缴纳预提所得税。否则，适用10%的预提所得税税率。

中国香港公司分配给BVI公司的股息没有税负，因为中国香港对股息不征收所得税且没有股息预提所得税。BVI公司分配给开曼公司的股息也没有税负，因为BVI对股息不征税。同样的道理，开曼公司分配给实际控制人及其他股东的股息也没有税负。

如何选择SPV设立地

SPV设立地股东及公司其在该司法管辖区的资产的税收以及双边或者多边税收条约网络的发达性往往是SPV设立地的一个主要考虑因素之一。通常需要考虑：

1、SPV设立地公司所得税方面的规定；

2、SPV设立地公司营业税方面的规定；

3、SPV设立地公司增值税方面的规定；

4、SPV设立地公司分红预提所得税方面的规定；

5、SPV设立地公司资本利得税方面的规定；

6、SPV设立地公司支付利息的预提所得税方面的规定；

7、SPV设立地公司股权转让的印花税方面的规定；

8、SPV设立地双边或者多边税收条约网络的发达性和双边、多边税收减免的幅度和适用前提条件，包括跨境交易各方在SPV所在法域享受双边、多边税务条约的豁免或者税收减免时，是否必须符合各种条件或者完成各种行政程序。

SPV影响因素

跨境交易各方选择SPV设立地的时候，其选择也往往受以下因素的影响（以BVI公司为例）：

1、设立成本

（1）BVI公司最快一天即可以设立好，而且设立费用很低。

（2）BVI公司的维护要求也比较低：公司不强制要求召开年度公司大会，也不强制要求聘请本地董事，董事也不要求必须是自然人（公司也可以担任BVI公司的董事），也不强制要求聘请审计师。

2、公司股本

（1）BVI设立之初可以只发行一股，对设立股本在五万股以下的公司，BVI政府的收费只需要350美金。

（2）设立发行超出五万股股份的公司（一般只有上市公司才需要发行超出五万股股份），政府会稍微增加一点收费。

3、披露及监管

BVI公司的股东是保密的，董事也是保密的，而且公司的财务信息也是保密的，公司无须递交年度审计报告。

4、SPV设立地股票发行、股权转让的灵活性

（1）BVI公司可以非常迅速、方便地按照交易的需要发行股份；

（2）BVI公司发行的股份可以有面值，也可以没有面值（BVI公司法不强制要求公司发行的股份必须有面值）；

（3）BVI公司的股份的股本可以实缴，也可以部分实缴或者全部未实缴（即待实缴）；

（4）BVI公司可以很便捷地通过修改章程发行各种类别的股份，从而灵活地安排股东的不同权利；

（5）BVI可以灵活地设置股东会、董事会的投票决策机制，可以灵活地在股东会、董事会层面设置一票否决权、多数决、超级多数决等；

（6）BVI公司法没有对财务援助的限制，这使得LBO交易较容易实现，也使得公司回购自己的股本很方便；

（7）在股东权利保护方面，传统的英国法对股东权利的保护也大都被体现在BVI公司法中。

（8）股东可以寻求以英国法为代表的普通法系下的公司法提供的多种股东救济手段。

5、SPV设立地破产隔离制度及质押、担保程序的发达性和易操作性

BVI公司的质押可以登记在公司注册处，登记的质押拥有优先权，但是，在BVI公司注册处登记公司质押不是BVI法律的强制性要求，即质押没有在BVI公司注册处登记并不影响该质押在BVI法下的合法有效性。

6、运营业务是否需要持牌

（1）公司通常可以从事任何合法的业务，BVI的公司可以自由借贷、质押；

（2）BVI没有法定最高利率限定，一切遵循合同自由。

7、破产法的完善性

BVI公司破产隔离功能很好，律师可以很灵活地通过法律文件使BVI公司的负债和责任限定于设定的抵押担保上，不会外溢到该BVI公司的关联公司或者母公司导致债务、风险和法律责任波及到有实质资产的公司。

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