昨夜,又见证历史了。

美股全线崩盘,道指狂泻近1900点!

当地时间6月11日,在美国股票市场因为经济重启连续上涨和调整多日后,受到部分州新冠病毒感染单日确诊案例出现增长影响,投资者出现恐慌情绪,导致当天美国三大股指暴跌。

股市在收盘前一小时抛售加速,其中道琼斯工业平均指数大跌近1900点,成为自3月以来跌幅最大的一天。

截至收盘,道指大跌1861点或6.90%,报25128点;标指和纳指分别下滑5.89%和5.27%,报3002点和9492点。

受此影响,VIX恐慌指数一度飙升超50%,最高达到42.58,是5月4日以来首次突破40大关,截止收盘,VIX恐慌指数上升13.22至40.79,涨幅为47.95%,创下4月底以来新高。

疫情期间,VIX指数曾在三月创下破纪录的82.69,但随着经济回暖,近期一直在历史平均水平的20附近动荡。

美国财经媒体引用华尔街分析师观点称,美国投资者信心又一次遭到测试,交易商在近期新冠病毒感染案例增加和美联储严峻的经济预测后,重新权衡投资意愿。

在过去一个月里,在人们对于经济快速复苏的预期下获得成长的股票,迅速遭到了投资者抛售:当天美联航、达美航空、美国航空和西南航空4支航空股票均下跌了超过10%,嘉年华及诺唯真游轮下跌超过14%,零售行业盖普服饰(Gap)和Kohl’s股价分别下跌7.6%和10.9%。

与此相反,华尔街投资者又重新关注了在疫情期间受益于居家隔离的企业,奈飞和Zoom Video分别有所上涨。

美国大型科技股全线走低,苹果跌4.8%,亚马逊跌3.38%,奈飞跌2.05%,谷歌跌4.29%,脸书跌5.24%,微软跌5.37%。

在市场暴跌背后有三个“共犯”

第一个“罪魁祸首”是当属疫情。尽管本轮美股上升,主要是受到经济重开,经济超预期的影响,但是疫情发展仍然是主导市场的主线——只要有疫情第二波的预期出现,市场就会自由落体。

美国的经济重启计划和抗议种族歧视的示威活动,都增加了疫情再爆发的风险。

随着全国范围内限制的解除,美国第二波疫情暴发迹象显现。迄今美国已有超过200万人被感染,尽管本周初美国总病例数增长不到1%,是3月以来的最小增幅,但本地病例的增长激起了专家们的担忧。

德克萨斯州周三公布了2,504例新增病例,是疫情爆发以来的单日最高纪录。

在经济重新开放一个月后,佛罗里达州本周报告新增8553例确诊病例,为迄今以来的最高七天总和数字。

加州住院人数达到5月13日以来最高,并且在过去10天中有9天上升。

新冠疫情卷土重来正在给全美的居民和经济带来挑战。某些地区的病例数激增引起了专家们的警觉,尽管美国全国的新增病例数本周初仅增加了不到1%,是3月份以来最小增幅。

而对于疫情二次爆发风险加大的情况,美国财政部长努钦表示,即使新冠病例再次激增,美国也不应再次关闭经济。

第二个“罪魁祸首”是美国财政部。今天在美股开盘后不久,财政部长努钦就宣布:未来一个月还将为美国经济体内注入1万亿美元!结果市场听了以后并没有反弹,而是进一步快速下跌。这主要有两方面原因:

第一,目前美股的V型反弹,价格里面隐含的是下半年美国经济一切恢复正常,V型反弹。但是财政部宣布还将继续注入1万亿美元,说明目前的美国经济还没有出ICU。

第二,在过去二个多月,美国财政部一直在对美国经济下猛药——在今年3月23日时,美国的未偿还国债的总量还“仅只有”23.5万亿美元,但现如今这一数字已经超过了26万亿美元!而且美国财政部的药越用越猛,越用越急:在过去短短一个月就“净增加”了1万亿美元美债,创下来有史以来最快的净增速度。而接下来一个月还要再净增1万亿美元,而且还撂下狠话:“后面还有!”,说明经济基本面真的很有问题——药根本不能停。

图:仅在过去一个月财政部“净发行”美债就高达1万亿美元!

第三个“罪魁祸首”是美联储。昨天美联储表面上好像是公布了一个偏鸽派的声明:“承诺”未来每月QE“至少”1200亿美元,而此前美联储一直在每周削减国债的QE规模;另外,美联储还预期将零利率保持到2022年。

但是,市场仔细揣摩美联储的声明之后,发现其与目前市场的V型反弹有两大矛盾。

第一,美联储预期零利率保持到2022年,说明经济到2022年才有可能恢复正常,现在市场的V型是预期下半年出现明显好转,市场整整“抢跑”了2年!

第二,承诺每月QE至少1200亿美元,表面上看起来很多,是给市场吃了“定心丸”(此前一直在缩减QE规模),但是如果对比财政部的“大手大脚”——一个月就一万美元,美联储一年不到1万亿美元的国债购买(1200亿美元里面每个月800亿美元的国债,400亿美元的MBS,国债年购买速度只有“区区”9600亿美元)还不够财政部塞一个月的牙缝。

美联储“技穷”, “水牛”前路如何?

业内专家认为,美联储此前持续的“放水”是助推美股走牛的主要因素,甚至是唯一因素。大量释放的流动性并未走向实体经济,而是走向股市,推升了相关资产价格。

然而,从最新进展看,美联储也进入“技穷”阶段,除了长期维持当前近零利率,不进行加息外,似乎也没有其它更有效的手段。

美联储主席鲍威尔在本周三的讲话中表示,他预计接近于零的利率将维持到2022年底,市场解读这表明他对美国经济复苏前景极度缺乏信心。此外,美联储预测今年美国GDP将萎缩6.5%,失业率将达到9.3%。

展望中期,美股的走势还是要看美国经济的复苏情况,但目前业内对此并不十分乐观。

尽管美国经济复苏且有进一步向好迹象,但美国经济恢复至2019年的水平需数年时间。展望未来,美国的疫情、财政政策和社会动荡产生了对经济的不确定性。目前难以确定经济重启后疫情反复的风险会否发生变化。另外,失业补助等财政政策两个月后将到期,特别是美联储未来在制定政策上将面临一些风险。

隔夜,美股崩盘可急坏了特朗普,连忙发推炮轰美联储,但效果甚微。

特朗普急发推救市

面对美股暴跌,美国总统特朗普发布推特,针对美联储的经济低迷的预测提出了质疑,表示:“美联储经常犯错,非农数据表现很好,我们将会有非常好的第三季度和第四季度。而2021年将是最好的一年,疫苗和治疗方法也将很快会出现,等着瞧吧!”

特朗普此前一直抱怨称,美联储将利率维持在很高水平,而没有做足够的事情来帮助经济继续扩张。

据RealClearPolitics数项民调的平均结果,美国人对唐纳德·特朗普的不赞成率达到52周来最高。5月28日至6月10日的调查显示,55.1%的受访者不支持特朗普,支持者占比为42.1%。这次的不支持率比去年10月份创下的前高点55%略高,当时正值众议院对特朗普启动弹劾调查。数据显示特朗普在11月连任面临巨大的困难。历史上还没有支持率低于48%的在任总统可以连任。

市场预测本轮下跌幅度甚至有可能超过3月

古根海姆投资公司(Guggenheim Investments)首席投资官Scott Minerd更表示,标准普尔500指数的涨势是不可持续的,股市回落时其可能跌至1500点。

Minerd此前预计,今年美国经济萎缩幅度将超过10%。他还预测标普500指数成份股的每股收益约为100美元,如果按照传统的市盈率计算,这意味着标普500指数将达到1500点左右。

即使经过了昨晚的大跌,标普500指数距离三月份的低位2192点仍然有27%的下跌空间。而如果按照Minerd的预测,更可能有50%的下跌空间。

在资本市场,历史总是不断重复上演,美股后续会如何,有网友调侃:准备搬来板凳,坐等是否再现熔断。你又怎么看?