来源 | 零壹财经
作者 | 王若曦
随着上市公司2021年年报的陆续发布，其参控股的持牌消费金融公司业绩也逐步浮出水面。据零壹智库不完全统计，截至目前，已有19家持牌消费金融公司交出了2021年成绩单，包括招联、中银、中邮、兴业、马上、中原、湖北、哈银、晋商、海尔等消金公司。
已披露2021年业绩的持牌消费金融机构，大部分净利润取得正增长，消费金融头部公司业绩报喜。头部机构招联、兴业、马上在总资产、营收、净利润规模上保持持续领先，其资产规模均超过500亿元、营收超过80亿元、净利润超过10亿元，进一步拉开与其他机构的差距。
本文将以可获取数据的19家公司为样本，从总资产、营业收入、净利润三个指标综合展现各家的业绩质量和结果。
一、资产规模PK
（一）2021年消费金融公司总资产TOP6
从资产规模来看，在已披露业绩的19家消费金融公司中，除中原和蒙商消费金融未公布资产数据外，其他17家消费金融公司总资产规模为5101.91亿元，平均总资产规模为318.87亿元。
其中，招联、兴业、马上、中银、中邮、杭银6家消费金融公司总资产高于平均水平，排名前6的公司与2020年相同，仅名次有略微变化，前6名总资产规模达4079.71亿元，占17家总资产规模的79.96%，较2020年的2992.64亿元增长36.32%，即头部的六家消费金融公司资产规模占比达八成。
表1：2021年消费金融公司总资产TOP6
来源：零壹智库
截至2021年末，资产规模最大的招联消费金融总资产为1496.98亿元，以断层式优势稳居榜首，也是唯一一家总资产规模突破千亿的消费金融公司。位列亚军和季军的分别为兴业消费金融和马上消费金融，总资产分别为617.90亿元、610.91亿元。中银消费金融和中邮消费金融分别以543.26亿元、444.22亿元排名第四和第五。
（二）“头部效应”凸显，小米消费金融营收同比增长超三倍
整体来看，消费金融公司资产规模差距逐渐拉大，“头部效应”凸显。招联资产突破千亿，兴业、马上、中银消费金融总资产规模超过500亿元，海尔、哈银、苏银凯基、阳光、锦程、湖北消费金融资产规模均在100亿元左右，晋商、华融、小米、盛银消费金融资产规模低于100亿元，仅有苏宁消金资产规模不足10亿元。
从资产的同比增幅来看，截至2021年末，在15家可比公司中，除了华融消费金融，其他均实现资产的增长。
在增速较快的消费金融公司中，小米和阳光消费金融表现最为亮眼，开业均不足两年，分别实现了规模301.27%、276.92%的同比增长。除此以外，杭银、海尔消费金融的资产扩张速度较为领先，分别增长71.58%、53.22%。其余公司资产增幅均在10%-50%区间浮动，整体较为平稳。
华融消费金融资产总额出现了下降。截至2021年12月31日，华融消费金融的资产总额为70.35亿元，与2020年79.55亿元相比，下降了11.57%。虽然整体来看消费金融公司总资产增速放缓，但负增长的情况较为少见。
图 1：2021年消费金融公司总资产及同比变化情况（单位：亿元）
来源：各公司年报，零壹智库
注：1. 中原和蒙商消费金融未公布资产数据，未呈现在图中；
2.苏银凯基和苏宁消费金融无2020年资产数据，因此无增长数据。
二、营业收入PK
（一）2021年消费金融公司营业收入TOP6
从营业收入来看，共有14家公司披露营收数据，2021年14家消费金融公司的平均营业收入为41.35亿元，其中招联、马上、兴业、中邮和中银5家消费金融公司在平均规模之上，均超过50亿元。
2021年营业收入排名前六的消费金融公司和2020年保持一致，头部地位保持稳定。招联和马上消费金融营业收入超百亿，分别以159.33亿元、100.1亿元排名第一、第二，兴业消费金融以营收83.91排名第三，中邮、中银消费金融分别以56.86亿元、53.46亿元排名第四、第五。
表2：2021年消费金融公司营业收入TOP6
来源：各公司年报，零壹智库
（二）海尔、中原消金营收增长超70%
整体来看，除了头部6家消费金融公司营业收入增长稳定外，腰部机构表现同样亮眼。杭银、海尔消费金融营业收入突破20亿元，分别以27.82亿元、12.38亿元排名第七、第八。
图2：2021年消费金融公司营业收入情况
（单位：亿元）
来源：各公司年报，零壹智库
注：哈银、锦程、小米、蒙商、苏宁消费金融未公布营业收入数据，未呈现在图中。
从营业收入增长幅度来看，湖北消费金融是唯一一家营收同比下滑的企业，2021年营业收入为7.29亿元，较2020年同比下滑21.64%。
海尔、中原消费金融营业收入增长幅度较大，均在70%以上，分别实现75.62%、70.45%的增长。头部持牌消金的营业收入增长幅度较为稳定，进入高速发展后的稳定阶段。招联、兴业、中银消费金融营收同比增速在20%左右，马上消费金融营收增长相对较为亮眼，较2020年同比增长31.60%。此外，盛银、晋商消费金融营业收入同比增速均低于5%。
图3：2021年消费金融公司营业收入变化情况
来源：各公司年报，零壹智库
注：苏银凯基和阳光消费金融无2020年营收数据，因此无营业收入变化数据。
三、净利润PK
（一）2021年消费金融公司净利润TOP6
从净利润来看，除中原和苏宁消费金融外，共有17家公司披露净利润数据。
2021年17家消费金融公司全部实现盈利，总体净利润规模达113.51亿元，平均净利润为6.68亿元。其中，有7家公司高于平均净利润水平，其总利润为97.08亿元，占17家净利润规模的85.5%。
招联消费金融净利润突破30亿元，达到30.63亿元，兴业以22.3亿元净利润排名第二，马上、中邮2家消费金融公司的净利润均突破10亿元，分别达到13.82亿元、12.92亿元。
表3：2021年消费金融公司净利润TOP6
来源：各公司年报，零壹智库
（二）13家消费金融公司净利润增长超50%
体量较小的消费金融公司，同样实现了规模化盈利。海尔消费金融、阳光消费金融、湖北消费金融、晋商消费金融分别实现利润为1.91亿、1.08亿、0.93亿、0.61亿。
前身为包银消费金融的蒙商消费金融也在更名之后，首次公布业绩，2021年净利润0.78亿元。
苏银凯基消费金融在开业首年即实现盈利，净利润0.17亿元。
图4：2021年消费金融公司净利润情况（单位：亿元）
来源：各公司年报，零壹智库
注：中原、苏宁消费金融未公布净利润数据，未呈现在图中。
从净利润同比增长情况来看，除晋商消费金融仅增长12.47%外，其余公司均实现净利润50%以上的增长。
湖北消费金融净利润虽仅为0.93亿元，但同比增速高达470.80%；小米消金净利润同比增长236%，达到0.04亿元；盛银消费金融净利润同比增长233%，拨备前净利润1.5亿元；值得一提的是，阳光消费金融2020年还亏损0.96亿，但2021年已实现扭亏，获得净利润1.08亿元，同比增长212.5%。
头部平台的净利润增势迅猛，中邮消费金融净利润同比增长高达206%，为12.29亿元；马上消费金融净利润13.82亿元，同比增长94%。
图4：2021年消费金融公司净利润变化情况
来源：各公司年报，零壹智库
注：哈银、蒙商、苏银凯基消费金融无2020年净利润数据，因此无净利润变化数据。
四、业绩分化加剧 新开业消金公司探寻新业务增长点
从资产、营业收入、净利润的整体表现来看，招联、马上、兴业、中银、中邮消费金融始终在TOP6榜单之内，资产规模均超过500亿元、营收超过80亿元、净利润超过10亿元，进一步拉开与其他机构的差距。
新开业的消费金融公司进入快速发展阶段，如开业不足两年的小米、阳光消费金融，均从2020年的亏损状态，扭亏为盈，在2021年实现盈利。
截至2021年末，小米消费金融总资产63.16亿元，净资产15.05亿元；2021年实现净利润368万元，同比增长237.61%。2021年上半年，小米消费金融净亏损约6500万元，2021年前三季度累计亏损超7000万元。这也意味着，2021年第四季度，小米消费金融净利润达到7448.7万元，实现大逆转，扭亏为盈。
官网信息显示，小米消费金融围绕用户日常消费金融需求，开展旅游、家装、教育、3C等不同场景拓展，覆盖用户线上、线下消费需求，构建包括现金分期、消费分期、循环贷等产品。在业务整合方面，原天星数科旗下主打的个人消费贷款产品——“随星借”已经由小米小贷公司变为重庆小米消费金融公司运营。天星数科方面称:“小米消费金融正在有序承接天星数科的个人消费信贷业务。”
不同于小米消费金融，阳光消费金融则是通过切入老年数字生活服务，深度挖掘细分场景。此前2021年5月，阳光消费金融聚焦于银发群体的数字生活服务，最新推出了针对养老消费场景的专属产品——养老（明星产品），成为开业以来除现金分期产品“欢喜贷”之外的第二款场景消费分期产品。就目前看来，养老场景作为该公司明星产品目前仅开放了三个省份，该产品或依赖于门店的数量等线下资源。
截至2021年末，阳光消费金融总资产118.73亿元，净资产10.12亿元，报告期内实现净利润1.08亿元。2021年上半年，阳光消费金融总资产107.22亿元，净资产8.62亿元，报告期内实现净亏损4252万元；2020年，阳光消费金融总资产31.50亿元，净资产9.04亿元，净亏损9600万元。阳光消费金融较2020年相比，实现扭亏为盈；2021年下半年，阳光消费金融实现净利润约1.51亿余元，环比增长455%。
苏银凯基消费金融在开业首年就已经实现了盈利。截至2021年末，苏银凯基消金总资产达129.09亿元，净资产26.17 亿元，实现营业收入4.05亿元，净利润0.17亿元。据了解，苏银凯基消费金融开业首年的营收主要来自个人经营贷，主要通过纯线上的发展渠道，首年即推出“苏银消金APP”，同步完成了微信小程序、H5链接、SDK工具包等多种形式的渠道嵌入功能，并首批上线了蚂蚁借呗、京东金条、小米随星借等合作项目，此外还拓展美团、携程、唯品等储备资源，形成“自有 合作”渠道的基本业务格局。
官网显示，苏银凯基消费金融目前有两款信用贷产品，分别为“Su贷”和“Su花”。Su贷的贷款额度最高为20万元，贷款期限最长12期，还款方式为等额本息、随借随还、支持提前结清，利率信息为按日计息，年利率(单利)最低至9%。Su花的贷款额度最高为5万元，贷款期限最长24期分期，支付模式为依托场景支付，先消费后还款，申请流程为线上申请，实时审批。
综合来看，2021年，头部机构和其他公司的业绩差距持续拉大，虽然两级分化明显，但消金公司均找到各自的增长点，头部企业稳步向上，中小企业奋勇直追。
End.
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